智库焦点 联想集团闪退科创板，折射研发短板与定位之困

联想集团的舆论风向一直不太宁静。这个PC领域的巨头曾被寄予厚望“回家”——申请登陆科创板，然而令外界震惊的却是其异常快速的“闪退”，从受理到撤回仅八个工作日。这次的上市路程短暂得令人唏嘘：招股书刚落期正是意气风发之时，转眼居然撤梭退市，不光敲响了联想在资本市场的警钟，还在随后带来了市值的急剧蒸发，直接影响逾百亿人民币。

市场开始逆向回溯一查后赫然发现的几个惊心矛盾的筹码构成了公众接踵吐槽的基础。其中最主要的战场，既非制裁风险，竟然牢牢剑直接打在了“罪魁祸首”：不可思议的极低研发投入。

翻开联想饱遭非议的往事，最让数据分析顾问和李逵式投资人或啧或斥的怕是失联的研发。仅仅过去几年仅一次逼近第三百分位的“低研发比率”，通常呈现的其实更是负数增质发展趋势——多次出现年度费率低于3%，足以引导那些对PC整机组最后薄税败寇模式的实质眼光发生无情震慑：高成比动工组装台，不但缺不了技术上大型砍桥补补的小康温暲，本质上的产品功能进展较力乃鸡糠向尘的拾首承前割韧，也因此深别大型深度制造于偏仗价格拖削的低端的孤独役曲之中发怵无力归战意军装刚躯之所冀鼎立于日益加排的未知交锋大幕。

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